Taxa de câmbio on-line Três Lagoas: Propriedades das opções de compra de ações

Capítulo 10 Propriedades das opções de estoque.

Publicado porKory Bennett Modificado há mais de 2 anos.

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1 Capítulo 10 Propriedades das opções de estoque.

2 Notação c: preço da opção de chamada europeia p: preço da opção de venda europeia.

S0: Preço das ações hoje K: Preço de exercício T: Vida das opções s: Volatilidade do preço das ações C: preço da opção de compra americana P: preço da opção de venda americano ST: preço da ação na maturidade da opção D: PV dos dividendos pagos durante a vida da opção r Taxa livre de risco para maturação T com cont. comp. Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright © John C. Hull 2012.

3 Efeito das Variáveis no Preço da Opção (Tabela 10.1, página 215)

4 opções americanas versus européias.

5 Chamadas: uma oportunidade de arbitragem?

6 Lower Bound para preços de opções de chamadas europeias; Não há Dividendos (Equação 10.

7 coloca: uma oportunidade de arbitragem?

8 Lower Bound for European Put Prices; Não há Dividendos (Equação 10.

Considere as seguintes 2 carteiras: Carteira A: Convocação europeia sobre uma ação + bonificação de cupom zero que paga K no momento T Portfolio C: Européia colocada na ação + Opções de ações, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright © John C. Hull 2012.

K ST 10 Valores de Portfolios ST & gt; K ST & lt; Opção K Portfolio A Call.

11 Resultado da paridade de colocação (Equação 10.6, página 222)

Ambos valem o máximo (ST, K) na maturidade das opções. Portanto, eles devem valer o mesmo hoje. Isso significa que c + Ke - rT = p + S0 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright © John C. Hull 2012.

13 limites para opções de chamadas européias ou americanas (sem dividendos)

14 limites para opções de compra européias e americanas (sem dividendos)

15 O Impacto dos Dividendos em Limites Inferiores aos Preços de Opção (Equações 10.

Opções americanas; D = 0 S0 - K & lt; C - P & lt; S0 - Equação Ke-rT 10.7 p. 224 opções europeias; D & gt; 0 c + D + Ke - rT = p + S0 Equação p. 230 opções americanas; D & gt; 0 S0 - D - K & lt; C - P & lt; S0 - Equação Ke-rT p. 230 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright © John C. Hull 2012.

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Semana de Opções 7. O que é um activo derivado? Qualquer ativo que "derive" seu valor de outro objeto subjacente é chamado de um derivado. O subjacente.

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Capítulo 5 Determinação dos preços futuros e futuros.

5.1 Preço da opção: pré-analítica Notação de aula c: preço da opção de chamada europeia p: preço da opção de venda europeia S 0: preço da ação hoje X: greve.

8.1 Propriedades dos preços das opções de ações Alguns resultados independentes do modelo Capítulo 8.

Opções sobre índices de ações e moedas.

09. Propriedades das opções de estoque - Propriedades de notação de.

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Pré-visualização de texto não formatado: Notação Propriedades das opções de estoque Capítulo 9 1 Efeito das variáveis no preço da opção (Tabela 9.1, página 206) Variável S0 K T σ r D c p C - +? + - + + - + + + - 3 Chamadas: uma oportunidade de arbitragem? Suponha que c = 3 T = 1 K = 18 Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK 2 Uma opção americana vale pelo menos tanto quanto a opção européia correspondente C≥c P≥p - + + + - + Derivatives Markets, H Zhang, CUHK C: preço da opção de compra americana P: preço da opção de venda americana ST: preço da ação no vencimento da opção D: valor presente dos dividendos durante a vida da opção r: taxa livre de risco para o vencimento T com cont. Opções americanas vs européias P + -? + + - c: preço da opção de compra europeia p: Preço da opção de venda europeia S0: Preço das ações hoje K: Preço de greve T: Vida da opção σ: Volatilidade do preço das ações Mercados de derivados, H. Zhang, CUHK 4 Limite inferior para opção de compra européia Preços; Não há Dividendos (Equação 9.1, página 211) S0 = 20 r = 10% D = 0 c ≥ S0 - Ke - rT Existe uma oportunidade de arbitragem? Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK 5 Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK 6 coloca: uma oportunidade de arbitragem? Lower Bound for European Put Prices; Não há Dividendos (Equação 9.2, página 213) Suponha que p = 1 T = 0,5 K = 40 S0 = 37 r = 5% D = 0 p ≥ Ke - rT-S0 Existe uma oportunidade de arbitragem? Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK 7 Put-Call Parity; Sem Dividendos (Equação 9.3, página 213) c + Ke - rT = p + S0 9 Obras de Arbitragem de Exercício Precoce Mercados de Derivados, H. Zhang, CUHK 10 Uma Situação Extrema Para uma opção de compra americana: S0 = 100; T = 0,25; K = 60; D = 0 Se você se exercitar imediatamente? O que você deve fazer se, normalmente, existe alguma chance de que uma opção americana seja exercida antecipadamente. Uma exceção é uma chamada americana sobre ações que não pagam dividendos. Isso nunca deve ser exercido Mercados Derivados Antecipados, H. Zhang, CUHK 8 Suponha que c = 3 S0 = 31 T = 0,25 r = 10% K = 30 D = 0 Quais são as possibilidades de arbitragem quando p = 2,25? p = 1? Considere as seguintes 2 carteiras: - Carteira A: Convocação europeia em estoque + PV do preço de exercício em dinheiro - Carteira C: Colocação em estoque européia + estoque As duas valem MAX (ST, K) no vencimento das opções Portanto, eles devem valer o mesmo hoje. Isso significa que Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK Você quer manter o estoque para os próximos 3 meses? Você não sente que as ações valem a pena nos próximos 3 meses? 11 Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK 12 deve pôr em prática o início? Razões para não fazer uma chamada antecipada (sem dividendos) Existem vantagens para o exercício de um americano colocar quando Não há renda sacrificada Retardamos pagando o preço de exercício Segurando a chamada fornece um seguro contra o preço das ações abaixo do preço de exercício Derivatives Markets, H. Zhang, CUHK S0 = 60; T = 0,25; r = 10% K = 100; D = 0 13 O Impacto dos Dividendos em Limites Inferiores aos Preços de Opção 14 Extensões da Paridade de Linha de Aposta (Equações 9.5 e 9.6, páginas 219-220) 219- opções americanas; D = 0 S0 - K & lt; C - P & lt; S0 - Equação Ke-rT 9,4 p. 216 opções europeias; D & gt; 0 c + D + Ke - rT = p + S0 Equação 9.7 p. 220 opções americanas; D & gt; 0 S0 - D - K & lt; C - P & lt; S0 - Equação Ke-rT 9.8 p. 220 c ≥ S0 - D - Ke-rT p ≥ D + Ke-rT - S0 Derivados Mercados, H. Zhang, Mercados de Derivados CUHK, H. Zhang, CUHK 15 Derivados Mercados, H. Zhang, CUHK 16.

TERMO Winter & # 039; 06 PROFESSOR H. Zhang TAGS Derivados, Arbitragem, Opções, H. Zhang, Derivatives Markets.

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L2 Propriedades das Opções de Estoque.

ИГРАТЬ.

Colocar: Valor = K - S.

- primeiro precisa encontrar fatores que afetem os preços das opções.

Preço de exercício (greve).

Tempo de expiração.

Taxa de juros livre de risco (entre agora e vencimento)

Volatilidade do preço das ações (entre agora e vencimento)

Dividendos esperados (entre agora e vencimento)

ao medir o impacto de um fator na corrente.

valor da opção.

Preço das ações + (aumento do preço das ações, aumento do valor da chamada)

Preço de exercício - (aumento de K, diminuição de valor de chamada)

Tempo até a maturidade?

A volatilidade sempre tem efeito positivo sobre os preços das opções (aumenta o valor)

Um aumento no preço das ações hoje aumenta o.

preço do estoque esperado no vencimento.

O valor de uma opção no vencimento é simplesmente sua recompensa, máximo (0, ST-K).

Se o preço das ações esperadas (podemos denotá-lo como E (ST)) em.

o vencimento aumenta a recompensa, o valor da opção em.

A maturidade também aumenta.

Um valor esperado mais elevado na maturidade implica que o.

O valor da opção também deve ser maior hoje (pegue o.

Isso, por sua vez, causa um menor preço esperado das ações no vencimento.

Isso diminui o valor da opção esperada no vencimento e.

leva a baixar o preço da opção de compra hoje.

prazo de vencimento para comprar o ativo subjacente.

Lembre-se da equação de recompensa: max (0, ST-K).

O pagamento torna-se menor e isso leva a um menor.

valor da opção no vencimento.

O valor atual da opção é menor como resultado.

Coloque: Ke ^ - rt-S, vice-versa.

- Maiores estimativas de volatilidade refletem maior expectativa.

flutuações (em qualquer direção) nos níveis de preços subjacentes.

Esta expectativa geralmente resulta em uma opção maior.

mais valioso (há uma chance maior de que o estoque.

o preço terminará acima da greve)

- As opções americanas de chamada e colocação se tornam mais valiosas (podem exercitar-se cedo)

- MAS europeus diferentes.

- Opção de longa vida, mais propensos a pagar dividendos.

Lembre-se de que um dividendo faz com que o preço das ações declinasse.

Um longo titular da chamada européia perde, uma vez que a opção é menos valiosa na presença de um dividendo.

- não sei se o tempo ou o dividendo dominam o valor das opções europeias de colocação e chamada.

compra e venda de uma garantia a dois preços diferentes em.

dois mercados diferentes.

- visam criar lucros sem risco.

- a compra e a venda por investidores aumentam os preços.

um ao outro até que a oportunidade de arbitragem desapareça.

- raro depois de ter em conta os custos de transação.

o mesmo preço, não importa como eles são criados.

O preço e a data de exercício podem ser derivados do valor de um.

Europeu colocado com o mesmo preço e data de exercício.

- Carteira A: uma opção de compra europeia mais um valor de caixa igual ao valor presente do exercício (Ke ^ - rt).

Portfolio B: uma opção de colocação européia mais uma ação compartilhada.

- resultado: ambos são iguais, têm o mesmo resultado.

- Como ambas as carteiras têm a mesma recompensa futura, eles.

deve ter os mesmos valores hoje, caso contrário, há um.

- solução de formulário não fechada para opção americana.

Taxas de empréstimos e empréstimos são a mesma taxa sem risco.

A mesma taxa aplica-se a todos.

Não há oportunidades de arbitragem.

A taxa de juros livre de risco é maior que zero (r & gt; 0).

Considere uma opção em um estoque que não paga dividendos.

O melhor que pode acontecer com uma ligação é que você acaba possuindo o estoque. c ≤ S.

O preço máximo de uma opção de venda não pode ser superior ao preço de exercício.

O preço de exercício é o maior retorno que uma put pode ter.

pelo menos tão grande quanto o preço implícito na paridade de colocação.

com valor de zero colocado.

c ≥ max (0, S-Ke ^ - rt)

O preço mínimo de uma opção de colocação europeia deve ser pelo menos tão grande quanto o preço implícito na paridade de colocação.

com um valor de chamada zero.

p ≥ max (0, Ke ^ - rt - S)

Opção de chamada americana: C ≤ S.

Opção de venda americana: P ≤ K.

Opção de chamada americana: C ≥ max (0, S-Ke ^ - rt)

Opção de venda americana: P ≥ max (0, K - S)

a qualquer momento durante a vida da opção.

- Quando seria ótimo exercitar-se com antecedência?

A resposta depende de:

Você tem uma chamada ou uma opção de venda.

O estoque deve pagar um dividendo antes do vencimento da opção.

O proprietário de uma opção exerceria um americano.

opção antecipada, se assim for, traz benefícios líquidos.

O benefício líquido também está associado a qualquer pagamento de dividendos ao longo da vida da opção.

Nunca é ótimo exercer a opção com antecedência.

Isso implica C = c, o que significa que podemos valorizar uma chamada americana sobre um estoque não dividendo, como se fosse uma opção de chamada européia.

Você paga o preço do exercício agora (pense no valor do tempo do dinheiro).

Você desiste da flexibilidade futura de não exercê-la no vencimento (e se o preço das ações for muito menor por prazo).

- opção de venda para outra pessoa no mercado.

- sua recompensa se você exercer é (S-K)

- o limite inferior é S-Ke ^ - rt (valor da opção) que é & gt; S-K.

Pode ser ótimo exercer uma opção de venda americana.

cedo se a opção for suficientemente profunda no dinheiro.

Pense sobre o que você deveria fazer quando o estoque.

O preço é de US $ 0 e K = $ 30. Você deve se exercitar?

- Sim, porque o pagamento máximo é (K-S) = 30.

- $ 30 agora podem ser investidos (valor de tempo)

Regra para opções de venda: pode ser ótimo exercer a opção, exceto apenas antes de uma data ex-dividendo.

Agora assumimos que os investidores sabem com certeza disso.

pelo menos um dividendo será pago ao longo da vida do.

opção com as datas ex-dividendos ocorridas antes do.

Usamos D para denotar o valor presente de dividendos.

(descontado com a taxa livre de risco)

max (0, S-D-Ke ^ - rt).

O limite inferior de uma opção de colocação européia torna-se p ≥

max (0, D + Ke ^ - rt - S).

A fórmula de paridade de colocação no slide 19 muda para:

Propriedades das opções de estoque - Apresentação do PowerPoint PPT.

Propriedades das opções de estoque. Capítulo 10. Objetivos do Capítulo 10. Discutir os fatores que afetam os preços das opções Inclui o preço atual da ação, preço de exercício, prazo de vencimento, volatilidade do preço das ações, taxa de juros livre de risco e dividendos pagos.

Apresentação do PowerPoint sobre "Propriedades das opções de estoque" - brit.

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Propriedades das opções de estoque.

Discuta os fatores que afetam os preços das opções.

Inclua o preço atual da ação, preço de exercício, prazo de vencimento, volatilidade do preço das ações, taxa de juros livre de risco e dividendos pagos.

Introduza a paridade da ligação.

A decisão ideal de exercício inicial.

Considere o efeito dos pagamentos de dividendos em.

Limites superiores e inferiores dos preços das opções, a paridade do call-call e a decisão do exercício inicial.

10.1 Fatores que afetam os preços das opções.

Observe que o valor do chamado europeu (put) pode ser derivado como.

O valor da chamada americana (put) pode ser derivado como.

Onde é o ponto do tempo para exercer as opções americanas.

Para chamadas européias e americanas, prob. de ser ITM ↑ e assim chamar valores ↑

Tanto para os europeus quanto para os americanos, o prob. de ITM ↓ e assim valores de saída ↓

Para chamadas européias e americanas, prob. de ser ITM ↓ e assim chamar valores ↓

Tanto para os europeus quanto para os americanos, o prob. de ITM ↑ e assim valores de emissão ↑

Para as opções americanas, o titular da opção de longa vida tem todas as oportunidades de exercício abertas ao detentor da opção de vida curta - e mais  A opção americana de longa vida deve valer pelo menos a opção americana de curta duração.

As chamadas e colocações europeias geralmente (nem sempre) tornam-se mais valiosas à medida que aumenta o tempo de expiração.

Suponha que duas opções de chamadas européias e, em estoque com diferentes maturidades de tempo e, respectivamente.

Se houver dividendos em dinheiro pagos, o preço das ações declina na data de pagamento do dividendo para que a chamada de curta duração possa valer mais do que a chamada de longa vida.

Observe que o valor de colocação pode ser derivado como.

Considere um caso extremo em que o preço das ações é próximo de 0, de modo que pode ser quase ignorado quando se calculam os desembolsos de puts.

Os valores de opção das duas opções de venda acima são e (relação inversa entre valores de colocação e)

A chance de que o estoque produza bons ou baixos aumentos.

Para chamadas (puts) que têm risco de queda reduzida (upside), os valores de call (put) se beneficiam do problema maior. de aumento de preços (diminui)  valor da opção ↑ quando ↑

O retorno esperado do activo subjacente ↑ e a taxa de desconto ↑ de tal forma que o PV dos futuros CFs ↓

Para chamadas, valor de opção ↑ porque o maior esperado e o maior prob. para ser ITM dominar o efeito de PVs mais baixas.

Para puts, valor da opção ↓ devido ao maior esperado, o menor prob. para ser ITM, e o efeito de PVs mais baixos.

Os dividendos têm o efeito de reduzir o preço das ações na data do ex-dividendo (除息日)

Para chamadas, prob. de ser ITM ↓ e assim chamar valores ↓

Para puts, prob. de ITM ↑ e assim valores de emissão ↑

10.2 Limites superiores e inferiores para os preços das opções.

Não há custos de transação.

Todos os lucros comerciais (líquidos de perdas comerciais) estão sujeitos à mesma taxa de imposto.

O empréstimo e o empréstimo são possíveis à taxa de juros livre de risco.

Não há pagamento de dividendos durante a vida da opção.

No final deste capítulo, essa restrição será lançada.

Limites superiores para o chamado europeu e americano e colocados.

Uma vez que as chamadas americanas e europeias concedem aos titulares o direito de comprar uma ação de uma ação por um determinado preço, a opção nunca pode valer mais do que o valor da ação compartilhada hoje.

Um americano colocou ao titular o direito de vender uma ação de uma ação em qualquer ponto do tempo, então o valor da opção hoje nunca pode valer mais do que.

Para uma colocação europeia, uma vez que a sua remuneração na maturidade não pode valer mais do que, não pode valer mais do que o PV de hoje.

Uma opção americana vale pelo menos tanto quanto a opção européia correspondente, então e.

Limites inferiores para chamadas e colocações europeias.

O limite inferior para chamadas europeias.

Carteira A: uma opção de chamada européia mais uma obrigação de cupom zero que fornece uma recompensa no momento.

Se em, a chamada é exercida e uma ação compartilhada é comprada com o principal do vínculo  A Carteira A vale a pena.

Se em, o detentor da carteira recebe o reembolso do principal do vínculo  A Carteira A vale.

O portfólio A vale a pena em.

O portfólio A vale mais do que o portfólio B  

Existe alguma oportunidade de arbitragem se,,,, e?

Como o preço da chamada viola a restrição limite inferior (), a seguinte estratégia pode arbitrar dessa distorção.

Compre a chamada subestimada e uma parcela curta de ações  Gerar uma entrada de caixa de $ 20 - $ 3 = $ 17.

Depósito de US $ 17 por um ano  Gerar uma renda no final do ano.

Se, exercer a chamada para comprar uma ação de ações em US $ 18 e fechar a posição curta  O lucro líquido é de US $ 18,79 - US $ 18 = $ 0,79.

Se renunciar ao direito de chamada, comprar 1 ação no mercado e fechar a posição curta  O lucro líquido é de US $ 18,79 -, o que deve ser superior a US $ 0,79.

O limite inferior para o europeu coloca.

Portfolio C: uma opção de colocação européia mais uma ação compartilhada.

Se em, a colocação é exercida e vender a parcela de ações de propriedade da  Portfolio C vale.

Se em, o valor expira sem valor  Portfolio C vale a pena.

O portfólio C vale em.

O portfólio C é mais valioso do que o portfólio D  

Existe alguma oportunidade de arbitragem se,,,,, e?

Uma vez que o preço de venda viola a restrição limite inferior (), a seguinte estratégia pode arbitrar dessa distorção.

Pedir US $ 38 por 6 meses  Precisa pagar depois de meio ano.

Use o fundo de empréstimo para comprar a parcela subestimada e uma parcela de estoque.

Se, descarte a colocação, venda o estoque e reembolse o empréstimo  O lucro líquido é - $ 38.96 & gt; 0.

Se, exercer o direito de colocar para vender a parcela de ações e reembolsar o empréstimo  O lucro líquido é de US $ 40 - $ 38.96 = $ 1.04.

Limites inferiores para chamadas e colocações americanas.

Os limites inferiores para chamadas e colocações americanas são seu valor de exercício porque os detentores sempre podem exercê-los para obter o valor atual do exercício.

A opção americana vale pelo menos tanto quanto zero porque o detentor da opção tem apenas o direito, mas nenhuma obrigação de exercer a opção.

10.3 Paridade Put-Call.

Considere as carteiras A e C mencionadas:

Portfolio A: 1 opção de chamada europeia mais uma bonificação de cupom zero que fornece uma recompensa no momento.

Portfolio C: 1 europeu coloca mais 1 ação do estoque.

Devido à lei de um preço, as Carteiras A e C devem, portanto, valer o mesmo hoje.

A equação acima é conhecida como a paridade do put-call.

A paridade de put-call define uma relação entre os preços de uma opção europeia e opção de venda, ambas com o preço de exercício idêntico e o prazo até o vencimento.

O preço teórico da opção put é de 1.26, resolvendo.

As estratégias de arbitragem para e são mostradas na tabela a seguir.

Reescreva a paridade do put-call: com base no qual é mais fácil identificar a oportunidade de arbitragem.

Extensão da paridade de colocação para a chamada americana e colocada.

Identifique os limites superior e inferior de dados,,,, e.

10.4 Decisão de Exercício Precoce Óptimo.

Normalmente, existe alguma chance de que uma opção americana seja exercida com antecedência.

O exercício adiantado ocorre quando, onde reflete o PV de guardar todas as oportunidades futuras do exercício.

 Não é ótimo exercer a opção de compra americana se não houver pagamentos de dividendos.

Então, as chamadas americanas são equivalentes às chamadas européias se não houver pagamento de dividendos.

(com base em Slides 10.15 (limites inferiores) e 10.16 (limites superiores))

Para uma opção de chamada profundamente importante da ITM::,,, e. Você deve exercer a chamada imediatamente?

Você pretende manter o estoque para os próximos 3 meses?

Não, é melhor atrasar o pagamento do preço de exercício 3 meses depois.

Não, é possível comprar o estoque a um preço inferior ao preço de exercício 3 meses depois.

Não, vender a chamada americana por US $ 42 é melhor do que realizar esta estratégia, o que é com o retorno de $ 100 - $ 60 = $ 40.

Razões para não exercer um apelo americano cedo se não houver dividendos.

Devido a nenhum dividendo, nenhuma renda é sacrificada se você tiver a ligação americana em vez de manter as ações ações subjacentes.

O pagamento do preço de exercício pode ser adiado.

A realização da chamada fornece a possibilidade de que o preço de compra possa ser inferior, mas nunca superior ao preço de exercício.

A recompensa pelo exercício da chamada americana é menor do que a recompensa pela venda da chamada americana diretamente.

Pode ser ótima para exercer a opção de venda americana em um estoque que não paga dividendos cedo.

onde é inferior ao preço de exercício.

 A relação entre o preço de colocação americano, e seu valor de exercício, é incerto.

 Para o americano coloca, desde que seus valores sejam mais baixos, eles são exercícios iniciais e o valor da opção sobe para se tornar.

Representação geométrica dos limites superior e inferior para posições européias e americanas.

Para europeus coloca:

(com base em Slides 10.15 e 10.16)

Para o americano coloca.

(com base em Slides 10.15 e 10.20)

Tanto os limites superiores e inferiores das posições americanas são mais altos do que os dos lugares europeus.

Uma vez que o limite inferior para colocações europeias é, é possível que.

Sempre que o valor da posição americana é menor do que, por exemplo, entrando na região à esquerda dos pontos B e A, o titular da opção deve exercer o direito do americano colocar.

Portanto, para essas regiões, a curva do valor da opção deve ser substituída pela curva de.

Observe que esta substituição ocorre em qualquer ponto de tempo (não apenas o tempo 0) durante a vida de um americano colocado.

10.5 Efeitos dos Pagamentos de Dividendos.

A hipótese de não dividendos é irrealista.

Os estoques subjacentes da maioria das opções negociadas em bolsa são emitidos por grandes empresas.

As grandes empresas costumam pagar dividendos periodicamente (trimestralmente ou anualmente)

Diga para ser o valor do pagamento de dividendos no momento () e para ser o PV do pagamento do dividendo.

Se houver vários pagamentos de dividendos durante a vida da opção, é a soma do PV desses pagamentos de dividendos.

Semelhante à determinação do preço à frente (ou futuro), deve ser deduzido do preço atual das ações para derivar os limites mais baixos e a paridade das opções.

Os limites inferiores para chamadas e colocações europeias.

A paridade de chamada para opções europeias.

A paridade de chamada para opções americanas.

(A única exceção para a regra de substituição é os limites superiores da paridade de put-call para opções americanas)

Quando os dividendos são esperados, não podemos mais afirmar que uma opção de compra americana não será exercida antecipadamente.

que não é necessariamente maior que o valor do exercício,

Às vezes, é ótimo fazer uma chamada americana imediatamente antes de uma data ex-dividendo.

Na verdade, nunca é ótimo exercer uma chamada em outros pontos de tempo (discutido no apêndice do capítulo 13)

Taxa de câmbio on-line Três Lagoas

Wednesday, 14 March 2018

Propriedades das opções de compra de ações

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